https：//91mf．tv

报告正文一、美联储非常规降息前后的大类资产表现提示了什么线索？1.1 美联储非常规降息背后的大类资产表现呈现事件冲击和危机信号两类规律对于非常规降息，我们的理解为（1）在短期之内（如三个月内）货币政策的态度发生重大变化，可能是受特别的事件冲击，也可能是因为重要变量超预期；或者（2）非FOMC的常规会议日公布宽松政策，且前期较长一段时间内（3个月以上）无宽松举措；或者（3）在前期宽松已经开启，但临时加设宽松窗口，通常可表明宽松的节奏产生较大的变化。

1）人口普查和“小普查”等资料将城镇家庭户住房按来源分为新建商品住房、二手房、公房、经济适用房及两限房、自建房、租赁廉租房及公租房、租赁其它住房、其他等八类。商品住房、二手房、公房可正常交易，按标准价；廉租房、公租房面向住房困难群体，不可交易，假定按50%折价；经济适用房和两限房新房售价比周边同类商品住房低20%-25%，经济适用房5年后可上市交易，届时要按照与同地段普通商品住房差价的一定比例向政府交纳土地收益等相关价款，此类型住房假定按85%折价；其余类别假定一半按标准价交易，一半按50%折价，即75%折价。全国来看，2015年八类住房比例较2010年变化不大，我们使用2015年地级住房来源占比代表2018年，缺失的地区使用2010年数据代替。各地八类城镇家庭户住房存量乘以相应的单价得到地级城镇家庭户住房市值，地级相加得到全国城镇家庭户住房市值。2）城镇集体户学生宿舍不可交易，按50%折价，城镇集体户非学生宿舍按标准价。各地两类城镇集体户住房存量乘以相应的单价得到地级城镇集体户住房市值，地级相加得到全国城镇集体户住房市值。全国城镇家庭户住房市值与城镇集体户住房市值相加得到全国城镇住房市值。3）全国城镇住房市值除以城镇存量得到当年全国城镇房价。结合OECD历年名义房价指数变化得出历年城镇房价，乘以历年城镇存量得出历年城镇住房市值。

2.2东部地区住房市值占全国超6成，粤京沪苏浙鲁6省住房市值占5成2.3一线住房市值占全国四分之一，66城住房市值与GDP比例大于350%3 中国住房市值在国际处于什么水平？3.1中国住房市值与GDP、股债房市值的比例在国际均较高，但人均住房市值低

当前，中国猪肉消费已经达到较高水平，禽蛋和禽肉消费也处于较高水平，消费增速放缓。如何提升畜牧产品质量将是行业的新的发展方向。2016年农业农村部制定的大力发展食草养殖有望迎来新发展机会，牧草种植也迎来大发展，其中紫花苜蓿和青储玉米发展潜力巨大。

苏30MKK/MKK2的前后座舱分别配备了两部大尺寸的多功能液晶显示器，整体布局一改俄制战斗机凌乱局促的风格，显得非常简洁大方，并且能够搭载主动雷达制导中距空空导弹以及各型对地精确制导武器，成为当时中国军队最拿得出手的明星装备。当然真正与国际主流水平全面接轨，还是要等到全新的国产化改进型——歼11B出现。

实际上，为防范刷脸支付风险，市场主体对刷脸支付交易进行限额管理，并进行技术风险控制，减少用户损失。例如，在限额管理方面，银联正在制定刷脸支付业务规范；招商银行对商户和用户刷脸支付均设置了单笔或单日1000元的交易限额；支付宝从交易额度上加以限制，并根据交易资金大小和频度，进行风险分级控制，增加验证要素，对于大于限定金额的交易需补充扫码及交易密码验证，对于大额交易额外增加PIN码验证等。